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龙国际平台娱乐,《大并购》——跨境电商并购那点事

2020-01-11 12:16:35 作者:匿名 阅读量:4485
摘要: 上个月跨境电商大卖“有棵树”正式被上市企业“天泽信息”并购。交易对价34亿元,成为创业板第一大并购案。据悉,本次并购还存在一份三年10亿元利润的对赌协议。业已形成差别化锦纶6长丝、跨境电商双主业、多元化、集团化发展模式。并购是跨境电商卖家的最优解?

龙国际平台娱乐,《大并购》——跨境电商并购那点事

龙国际平台娱乐,【并购】的多样形态借壳上市整合式并购生态并购防御性并购跨界并购

【并购,是企业扩大规模,最直接的方式】

吉利并购沃尔沃,曾被视为“蛇吞象”。吉利在扩大规模的同时,顺势借助沃尔沃品牌,打响自己的知名度,拓展海外市场。

【并购,可助企业借壳上市,扩大融资】

顺丰在2017年2月,借用“鼎泰新材”壳公司,顺利上市。作为国内快递行业的龙头老大,要养这么多的员工,还要购置飞机,摸索新商业模式,顺丰也是缺钱的。

【并购,还可以起到防御性作用】

facebook曾经错过了snapchat,导致移动端社交平台市场占有率受到了很大冲击。为了保住社交平台龙头椅的位置,不差钱的facebook于2015年开出190亿美元天价并购whatsapp。(世界前三的移动互联网im,即时通讯,分别是whatsapp、wechat、line)

跨境电商大卖们为何要并购“卖身”?

黑五刚过,今天又是网一。想必许多卖家早已为了这一波旺季潮备了不少库存。跨境圈非常生动的一句话:“今年你又赚了多少仓?”

跨境电商卖家,资金占用最大的就是库存,毕竟大多货物需要飘洋过海,常常需要提前备货海外,尤其是亚马逊卖家。一来二去,很多资金就套牢在货物上了。

前不久,我拜访了一家做精品的卖家,他便谈到他公司的现在货物周转率很不理想,他担心库存积压多了,后期将会侵蚀辛苦赚取回来的利润。他们现在月销售额100万美元,却保持着450万美元的月库存量,库存资金周转率刚过20%。这家公司在行业内算是营运比较良好的企业,可想而知其他跨境电商卖家在库存管理方面会遭遇多大的麻烦。

可见,一入跨境深似海,从此资金成路人。跨境电商大卖们,更是家大业大,经营这么多店铺,备货量可想而知,资金压在货上了,那么从哪可以弄来资金维持运作?融资,成了必经之路。

上个月(2018年10月18日)跨境电商大卖“有棵树”正式被上市企业“天泽信息”并购。交易对价34亿元,成为创业板第一大并购案。

近来,跨境电商大卖似乎不约而同的纷纷踏上并购融资之路:

2014年,“百圆裤业”并购“环球易购”之后,立马更名为“跨境通”。

2017年,“价之链”65%的股份,以10亿价格被“浔兴拉链股份”并购。

2018年,“通拓”以29亿元,被“华鼎股份”并购。

如今,“泽宝”与创业板上市公司“星徽精密”的并购也在紧锣密鼓的进行中。

2018年,“萨拉摩尔”的并购案却因为“时机不成熟”被迫终止。

跨境电商并购的金主

主要案例:“有棵树”&“天泽信息”

1)天泽信息

天泽信息产业股份有限公司(简称“天泽信息”)成立于2000年,2011年在深交所上市(证券代码“300209”)。公司专注于提供产业互联网it服务,迄今已形成 “现代制造”、“公共服务”、“海外及投资”三大业务群。

公司官网介绍得比较泛,毕竟是集团公司,多元化发展。我稍微看了下“天泽信息”的主打产品,其实更多是围绕运输、工程机械类打造的软件服务,高级点的称呼:物联网it行业。

2)为何联姻?

联姻,无非是取长补短,各取所需。

“有棵树”选择并购,最大的目的,无非是融资。虽然并不知道此次并购,现金支付是多少,不过我从企查查看到“天泽信息”对外担保企业,最后一项就是“有棵树”,担保金额2亿·元。

有棵树cfo李志强表示:本次并购重组完成,对有棵树来说,将获得强大的资本支持,同时引入上市公司规范的财务、内控等管理制度,使有棵树的发展进入新的发展阶段。

“天泽信息”表示,本次并购,将借助“有棵树”在跨境电商行业的竞争优势,加快在跨境行业的布局——“为优化公司业务结构,新增利润增长点, 提高公司盈利水平,实现公司的战略目标”。

据悉,本次并购还存在一份三年10亿元利润的对赌协议。

巧合的是,宣布并购完成的同一天,美国宣布退出万国邮政。这真不是一个利好的消息,接下来“有棵树”的压力也不小。

我发现一个很有趣的现象:“天泽”完成并购之后,总市值也才33.48亿元,而它当时收购“有棵树”的对价可是34亿元。这给我的感觉很像是借壳上市。

其他几位金主:“通拓”&“华鼎股份”(股票代码:601113)

义乌华鼎锦纶股份有限公司,中国a股主板上市企业,始创于2002年。业已形成差别化锦纶6长丝、跨境电商双主业、多元化、集团化发展模式。(摘录自其官网,华鼎的官网真是无力吐槽)

“价之链”&“浔兴股份”(股票代码:002098)

福建浔兴拉链科技股份有限公司,主营业务为生产和销售sbs牌系列拉链、精密模具、金属和塑料冲压铸件,是中国拉链行业产品品种规格齐全、配套设施完善的生产制造基地。

“泽宝”&“星徽精密”(股票代码:300464)

广东星徽精密制造股份有限公司,致力打造成为全球高品质家居五金产品的缔造者!

据悉,星徽精密当前市值为14.5亿,而标的泽宝股份估值15.3亿;2017年,上市公司星徽精密营业收入5.26亿,标的泽宝股份营业收入17.43亿,是上市公司收入体量的3倍多。(创业板据说不能借壳上市,这个并购有点费解。)

“环球易购”+“帕托逊”&“跨境通”(股票代码:002640)

跨境通宝电子商务股份有限公司,前身是创立于1995年的百圆裤业,前期主要经营服装零售业务,而如今其业务超过60%是跨境出口。

并购是跨境电商卖家的最优解?

最近, “价之链”与“浔兴股份”就并购的对赌协议一事闹得沸沸扬扬。让我们看到并购带来的风险。

2017年,上市公司浔兴股份以支付现金的方式购买深圳跨境大卖价之链65%股权,交易对价为101399万元。交易条款中,要求价之链负责经营的股东承诺,2017年、2018年、2019年,公司扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1亿元、1.6亿元和2.5亿元。如业绩补偿期内价之链累积实现净利润数低于累积承诺净利润数(即人民币5.1亿元)的,业绩承诺方需以现金方式向上市公司支付补偿。

前海帕拓逊在对赌协议的表现上,确是超额完成任务。从2015年1月接受上市公司跨境通a轮投资1224万开始,每年都做利润对赌,从2015年一直赌到2018年,截止2017年11月底,已连续3年超额完成利润。

跨境电商卖家进行的并购, 常常会伴随一份协议——对赌协议。 在其他行业, 业绩对赌并非常态, 而在跨境电商行业, 却是必备条款, 而且对赌的是利润!

融资渠道千千万万,为何只偏爱并购?

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